As Ordens Stop

As ordens de stop/start colocadas via home broker podem ser somente do tipo limitada, tornando necessário que se especifique dois níveis de preço, a saber:

• Gatilho: O nível de preço que quando atingido faz com que ordem de stop/start seja acionada.
• Limite: O nível de preço até onde se permite que a ordem de stop/start seja executada.

O valor do gatilho de disparo da ordem stop não deve ser um valor muito próximo da cotação do ativo, pois qualquer oscilação negativa lançaria a ordem, liquidando a posição e tirando o investidor do mercado. Também não pode ser um valor muito distante, pois quando atingido, liquidaria a operação com um prejuízo muito grande.

Exemplo de uma ordem de stop de venda de 1000 ações GOAU4. Caso a cotação do ativo atinja o preço de R$ 16,80 (gatilho do stop), uma ordem de venda limitada ao preço de R$ 16,78 será lançada no leilão do ativo..

Todo investidor deve estabelecer um limite de perda para todas suas operações no mercado. Uma ordem stop pode ser usada como uma ordem de segurança, automaticamente encerrando uma posição quando o limite de prejuízo for atingindo. Caso seu limite de perda seja de 5%, isso que dizer que uma ordem stop deve ser posicionada a um valor 5% menor que o preço de compra do ativo. Assim.o investidor estará definindo um limite de prejuízo para uma compra de um ativo, caso esse se desvalorize. De modo que na pior das hipóteses perderá somente o valor limite que estipulou.

Stop de perda (stop loss) – Pode ser utilizada uma ordem stop, de venda ou de compra, para proteger uma posição comprada ou uma posição vendida caso a cotação do ativo caia ou suba. Se a operação der errado e a cotação do ativo seguir contra a posição do investidor seu prejuízo será limitado.

O stop de perda é uma ferramenta automática de limitação de prejuízo. O valor do preço-limite (perda) deve ser constantemente atualizado na medida em que a cotação do ativo se valoriza, sempre para cima, a favor da posição do investidor. Isso quer dizer que caso a cotação do ativo esteja próxima ao gatilho do stop não se deve movê-lo mais para baixo para se evitar a venda (para não ser “stopado”). O investidor deve ser disciplinado e fiel a sua estratégia. O valor estabelecido deve ser respeitado no interesse de limitar as perdas e garantir a preservação do capital no longo prazo.

Para proteger uma posição comprada o investidor pode posicionar junto a sua corretora uma ordem stop de venda. Caso a cotação do ativo caia para um determinado valor a corretora enviará uma ordem de venda de toda ou parte da posição do investidor a um preço predeterminado.

Para proteger uma posição vendida (aposta na desvalorização do ativo) o investidor pode posicionar junto a sua corretora uma ordem stop de compra. Caso a cotação do ativo suba para um determinado valor a corretora enviará uma ordem de compra de toda ou parte da posição do investidor a um preço predeterminado.

Todo bom plano deve ter uma saída de emergência, senão, não é um bom plano. O stop loss é a saída de emergência, o investidor deve posicioná-lo de forma que se sua estratégia não funcione e o mercado vire contra ele, sua posição possa ser encerrada com o menor prejuízo possível, antes que um estrago maior seja feito em sua conta.

Dicas de Warren Buffett
• proteja seu capital.
• proteja seu capital.
• leia as duas anteriores.

Stop de ganho (stop gain) – É a uma ordem preestabelecida para encerrar uma posição aberta no mercado, com um spread de lucro preestabelecido. Tem como objetivo permitir que suas metas de ganho sejam realizadas caso a operação dê lucro.

Stop de ganho de venda – O investidor compra um determinado ativo e insere uma ordem stop, cujo gatilho tem valor superior ao preço de compra do ativo. Caso o ativo se valorize e sua cotação atinja o preço do gatilho uma ordem limitada de venda será enviada a bolsa e, se executada, o investidor realizará seu lucro, liquidando sua posição comprada. Vale destacar que neste caso o investidor pode colocar um preço de venda igual ou superior ao preço de disparo.

O stop de ganho de compra –  É uma ordem que encerra uma posição vendida com lucro. Neste caso o investidor espera a desvalorização do preço do ativo e insere uma ordem stop de compra, cujo gatilho tem valor inferior ao preço de compra do ativo. Caso o ativo se desvalorize e atinja a cotação uma ordem limitada de compra será enviada a bolsa e, se executada, o investidor realizará seu lucro, liquidando sua posição vendida.

Parâmetros para registro de preço de gatilho e preço limite

• Stop loss/ganho de uma posição comprada – O preço de venda (preço limite) deve registrado em valor inferior ao preço de gatilho.
• Stop loss/ganho de uma posição vendida – O preço de compra (preço limite) deve registrado em valor superior ao preço de gatilho.

Stop simultâneo – Define simultaneamente os limites de ganho e de perda em uma única ordem stop. O investidor define dois preços de disparo, um inferior (stop loss) e outro superior (stop gain) ao preço do último negócio. Também são registrados dois preços limite: um inferior ao preço de disparo de perda (para limitar prejuízo) e outro superior ao preço de disparo de alta (realizando o ganho). Quando um dos preços de disparo é atingido, a ordem é enviada à bolsa. A ordem é disparada uma única vez, de acordo com o primeiro preço de disparo que for atingido.

No exemplo, caso a cotação do ativo GOAU4 suba e atinja R$ 18,80, uma ordem limitada de venda no valor de R$18,78 será lançada no leilão do ativo. Por outro lado, caso a cotação do ativo caia e atinja R$ 16,80, uma ordem limitada de venda no valor de R$ 16,78 será lançada no leilão do ativo.

Ordem de stop móvel (trailing stop) – É um tipo de ordem stop na qual o valor do preço de gatilho do stop e da ordem limitada de venda vão se ajustando para cima, à medida que o ativo se valoriza. Como o próprio nome já diz, é uma ordem stop que se move a partir do momento em que uma posição comprada começa a mostrar lucro.

A ordem de stop móvel transfere automaticamente o gatilho e o valor da ordem de venda para um preço mais alto, sempre abaixo da cotação atual, de forma a garantir um lucro mínimo para a operação, ao mesmo tempo em que possibilita o aumento do lucro já obtido. Caso o preço do ativo caia e atinja o preço do gatilho do stop móvel uma ordem limitada de venda é lançada no leilão do ativo. É importante ressaltar que o stop móvel se move somente para cima, sempre a favor da posição comprada.

“Se não deu certo da primeira vez, esqueça. Jamais tente salvar um mau investimento fazendo “preço médio”

MercadoReal

Ao enviar uma ordem stop móvel, o investidor deve preencher 4 campos de preço:

1) Gatilho Inicial: Sua ordem de venda será disparada imediatamente caso o preço do ativo atinja esse valor.

2) Preço de venda inicial: Valor inicial da ordem limitada de venda que será disparada caso a cotação do ativo atinja o preço do gatilho.

3) Preço de Início: é o valor a partir do qual o preço do gatilho e o preço de venda serão ajustados para cima. É o momento em que o valor de ajuste do stop começará a ser adicionado ao valor do gatilho e da ordem de venda. Esse é o valor que aciona a função móvel, deve ser uma cotação superior à cotação atual do papel.

4) Ajuste: é o valor que será adicionado aos valores do gatilho e da ordem de venda assim que a cotação ultrapassar o preço de início do stop móvel. O valor mínimo deve ser de R$ 0,01. Todo stop móvel tem validade até cancelar.

Caso a cotação do ativo caia, valerão o último preço do gatilho e da ordem de venda ajustados. Uma vez que a cotação atinja o valor do gatilho, uma ordem de venda limitada será lançada no valor do seu último ajuste, encerrando a posição comprada do investidor da mesma forma que um stop de ganho.

O investidor está inserindo uma ordem stop móvel de venda e caso o preço do ativo PETR4 atinja R$ 33,00, será inserida no sistema uma ordem stop loss de venda com gatilho a R$ 32,51.  Se o preço do ativo atingir R$33,10 o preço do gatilho será ajustado para R$ 32,61 e da ordem de venda para R$32,60 e assim por diante. Caso o preço do ativo se desvalorize, o último preço de disparo será mantido. E caso atinja a cotação de R$ 32,61, uma ordem de venda limitada no valor de R$32,60 será lançada no leilão do ativo.

Parâmetros da ordem stop móvel de venda:

• O preço do gatilho deve ser registrado em valor inferior ao preço do último negócio.
• O valor da ordem de venda deve ser registrado em valor inferior ao preço do gatilho.
• O valor do início do stop móvel deve ser registrado em valor superior ao preço do último negócio.
• O valor de início do stop móvel deve ser registrado em preço superior a soma do valor de disparo mais o ajuste inicial.

Correções de preços ocasionados por bonificação, grupamento, juros sobre capital, ou quaisquer outros direitos e/ou proventos, poderão disparar uma ordem stop ou start, sendo importante o acompanhamento das datas de pagamento e ajuste para evitar que a ordem não venha a ser disparada indesejadamente.

Stops não garantem total proteção, pois os preços podem pular o valor do stop (gap), ou mesmo, ao se tornar uma ordem limitada essa pode ser executada parcialmente caso o mercado se mova muito rápido ou o ativo não tenha muita liquidez. É muito importante que o ativo  tenha a liquidez necessária para que o Stop seja executado.

 “Nunca deixe um lucro virar prejuízo, corte o prejuízo e deixe o lucro crescer”.

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